REICO fondy dosáhly v roce 2022 svého historicky nejvyššího zhodnocení

Výkonnost fondu REICO ČS NEMOVITOSTNÍ (RČSN) táhl velký podíl nemovitostní složky na aktivech fondu a inflační růst nájemného podpořený silným nájemním trhem, hlavně v sektoru logistiky, ale i kanceláří. U fondu REICO ČS LONG LEASE (RČSLL) se pak jednalo převážně o nákupy za dobré ceny, což se díky menší velikosti fondu znatelně projevilo již v průběhu roku. U obou fondů pak byl velmi významný efekt vysokého úrokového diferenciálu mezi CZK a EUR, z čehož fondy vydělávaly při pravidelném přecenění měnových derivátů, zajišťujících naše pozice v eurových nemovitostních aktivech. Projevily se i vysoké úrokové sazby na koruně, které přispívaly k dalšímu kladnému zhodnocení likvidní složky obou fondů.

Pro RČSN odhadujeme výkonnost v roce 2023 v rozmezí od 2,5 do 6,5 %. Pro RČSLL pak na úrovni 2,0 až 7,0 %. Právě široké intervaly již zohledňují naše vnímání rizika ohledně možného nárůstu požadovaných výnosů v průběhu roku, ale i příležitosti v růstu tržního nájemného. Avšak možná míra korekce tržních hodnot prémiových nemovitostí je omezená, proto doporučujeme spíše pravidelně investovat než spekulovat na průběh vývoje cen komerčních nemovitostí. Případný nárůst požadovaných výnosů otevírá další možnosti nakupovat budovy za nižší ceny a zlepší výkonnostní potenciál fondů do dalších let.

Ceny nemovitostí jsou proto ze své podstaty stabilnější než ceny akcií nebo dluhopisů a nejsou s nimi významně korelované. Vlastnictví nemovitostního fondu proto výrazně vylepšuje výnos portfolia upravený o riziko, v případě fondu RČSN navíc s denní likviditou. V dosavadní historii výnos REICO fondů rovněž předčil sazby na spořicích účtech a na desetiletém investičním horizontu u RČSN předčil také inflaci. To jsou mimochodem i důvody, proč jsou nemovitostní fondy velmi vhodnou variantou pro pravidelné investování.