Výsledky nemovitostních fondů za první pololetí 2023
Po rekordním roce 2022 si nemovitostní fondy berou oddechový čas.
- Průměrný čistý výnos nemovitostních fondů za první pololetí dosáhl jen 2,5 %
- Ani jeden ze 33 nemovitostních fondů v ČR v prvním pololetí nepřekonal inflaci
- Tři nemovitostní fondy vykázaly ztrátu
První pololetí tohoto roku bylo pro nemovitostní fondy výsledkově mírně podprůměrné. Průměrný výnos nemovitostních fondů v ČR v prvním pololetí vychází na 2,5 %.
Aktuálně funguje v ČR 33 nemovitostních fondů zaměřených primárně na správu a pronájem nemovitostí. Nejvyššího výnosu v prvním pololetí dosáhl TRIKAYA nemovitostní fond (6,1 %), následovaný fondy WOOD & Company Retail a Schönfeld & Co Prémiové nemovitosti (oba 5,59 %). Na inflaci to ale ani v jednom případě nestačilo. Hodnota indexu spotřebitelských cen v ČR od konce roku stoupla za 6 měsíců o 7,24 %.
Tři nemovitostní fondy dokonce vykázaly v prvním pololetí ztrátu. Nejvíce poklesla hodnota podílových listů fondu Amundi Realti (-9,05 %). Menší ztrátu zaznamenal také fond Accolade Industrial (-0,96 %), který jinak patří k historicky nejúspěšnějším fondům. A mírně poklesla rovněž hodnota podílových listů fondu REICO ČS nemovitostní (-0,54 %), největšího českého nemovitostního fondu.
Rok 2023 bude podprůměrný
Hodnotit výsledky v poločase je vždy předčasné. U řady fondů se teprve na konci roku projevuje přecenění hodnoty spravovaných nemovitostí, což samozřejmě s výsledky dost pohne. Prozatím se z výsledků za první pololetí dá usuzovat, že rok 2023 bude pro nemovitostní fondy v průměru z dlouhodobého hlediska trochu podprůměrný.
V roce 2022 většina nemovitostních fondů v ČR reportovala rekordní zhodnocení. Průměrný čistý výnos za rok 2022 dosáhl 8,8 %. Čtyři nemovitostní fondy loni dokonce dokázaly porazit 15 % inflaci.
Dlouhodobě se průměrné výnosy u retailových fondů pohybují kolem 4-6 % ročně a u FKI fondů zpravidla kolem 7-9 % ročně. Řada nemovitostních fondů i letos na tuhle metu dosáhne nebo ji překoná. Ale zároveň vícero fondů tentokrát za svým standardem zaostane. V průměru očekávám, že výnosy nemovitostních fondů budou v roce 2023 slabší než v předchozích dvou letech, a hlavně výsledky jednotlivých fondů se budou tento rok výrazněji lišit.
Na zhodnocení nemovitostních fondů mají nyní vliv tři zásadní faktory:
- s inflací nadále rostou výnosy z nájmu
- vysoké úroky dnes prodražují fondům splátky úvěrů
- otazník visí nad oceněním nemovitostí, yieldy se extrémně liší od 4,5 % až do 8 % p.a.
Podrobnější komentář k aktuálnímu vývoji u nemovitostních fondů rozebíráme na blogu FINEZ v článku U kterých nemovitostních fondů hrozí pokles hodnoty?